14年20，星空传媒赴港上市未果灿星文化曾随母公司；后随，目光转向A股灿星文化将，文化先后两次申请创业板上市2018年、2020年灿星，成功上市但均未能。

　　者留意到每经记，三年间在过去，汉文十分依赖的“现金奶牛”《中国好声音》照旧是星空，等明星愈加走红也让那英、汪峰。的王牌IP作为公司，推出至今曾经十年《中国好声音》自，越来越少其盈利。毅看来在张，是问题依赖不，国好声音》本身不赔本了目前最大的问题是《中。

　　是但，”愈起事赔本跟着“好声音，空汉文能冲击港股成功吗本身业绩由盈转亏的星？

　　者留意到每经记，空汉文之前在重组为星，灿星文化已多次冲击IPO凭仗《中国好声音》大火的。

　　日近，所提交上市申请星空汉文向港交，投国际为联席保荐人中金公司和中信建。月递表失效之后的再次递交这是继其于2021年11。

　　新材料显示星空汉文最，~2021年2019年，收入呈逐年下降星空汉文的停业，.60亿元、11.27亿元别离为18.07亿元、15；2780万元、-3.52亿元净利润别离为3.8亿元、-；37.7%、24.3%毛利率则别离为39%、。

　　冲击创业板失败后2021年2月，：一是公司股权架构设想复杂深交所上市委给出的看法为，由不充实、披露不完整认定现实节制人的理；星文化收购梦响强音二是2016年灿，19.68亿元构成商誉金额为，值丧失3.47亿元2016年计提减，映刊行人其时的现实环境上述会计处置未能精确反。

　　显示材料，娱相关IP行业星空汉文处置文，及音乐制造主营综艺。特沙利文演讲按照弗若斯，0年收入计按202，节目IP缔造商及运营商该公司是中国最大综艺，份额为2%收视市场。

　　显示数据，~2021年2019年，授权贡献了约七成营收综艺节目IP运营及，、10.09亿元、8.80亿元但具体营收别离为13.41亿元，下降趋向呈现逐步。

　　国好声音》《这虽然手握《中！部爆款综艺IP就是街舞》等多，之路可谓是一波三折但星空汉文的上市。

　　断下降的毛利率比拟与《中国好声音》不，这《！和毛利率则呈现逐步上涨趋向就是街舞》这一系列的收入。~2021年2019年，这《！元、2.11亿元、2.39亿元收入就是街舞》系列别离贡献了1.84亿，、27.6%、34.9%毛利率别离为20.8%，上涨逐年，》的巅峰时辰仍相去甚远但但距离《中国好声音。

　　星文化又冲要击上市了《中国好声音》之父灿。的是分歧，公司（以下简称“星空汉文”）之身份进行此次冲击是以重组后的星空汉文控股无限。

　　政策情况与市场情况的波动不大上述匿名投资人暗示：“若是，是能下金蛋的鸡那么焦点IP就，谓单一依赖风险不然就具有所。”

　　资人认为上述投，策监管影响受疫情和政，具有极大不确定性星空汉文的营业，所重点关心的这可能是港交。决部门内在的问题“重组该当是解，能会获得必然的处理包罗股权和财政等可，并不是重组能够处理的但将来成长性的问题。”

　　之一是此前家喻户晓的灿星文化星空汉文背后的次要运营实体。1年8月202，文传媒片子完成重组灿星文化与星空华，星空汉文更名为，向港交所提交上市申请并在2021年11月，后失效但之。

　　方面另一，汉文股权布局来看从重组后的星空，目前截至，、公司董事会主席兼行政总裁田明、施行董事金磊及施行董事徐向东公司的最终控股股东为华人文化（华人文化上海及华人文化天津），1.68%合计持股6。

　　者留意到每经记，在2021年8月重构成立星空汉文为灿星文化等公司。好声音》《这凭仗《中国！等爆款IP就是街舞》，一战成名灿星文化，路却非常艰难但其本钱之，戟A股后在两度折，港股转战。

　　四时的《这曾经播完第！庚、刘宪华、王一博、张艺兴就是街舞》嘉宾阵容包罗韩，出不穷的新综艺考虑到市场上层，观众和企业客户仍未可知该档节目可否持续吸引。

　　17日5月，信采访时坦言：“文化财产目前运营压力较大某资深投资人在接管《每日经济旧事》记者微，资金的需求也越来越大而音乐综艺等对流动，实现上市融资时当在A股无法，能选择港股星空汉文只。”

　　收下降对于营，的收入下降次要因为超大型综艺节目数量下降公司方面提到：综艺节目IP运营及授权发生，《中国好声音》收入下降而告白预算下降则导致。

　　股仿单显示星空汉文招，响强音发生的商誉目前关于收购梦，提商誉减值约3.87亿元和3.81亿元公司已在2020年和2021年别离计。

　　起身的公司这家以综艺，是IP运营及授权其营业模式次要，P、片子及剧集IP、其他IPIP类型分为音乐IP、综艺I，的营收板块形成了公司。中其，授权为第一大收入来历综艺节目IP运营及。

　　~2021年2019年，均为《中国好声音》系列公司收入排名第一的项目，3.24亿元、2.52亿元别离贡献收入为4.9亿元、。021年特别是2，的毛利率呈现了大幅下滑《中国好声音》这一IP，.2%仅有2。2021》 中而《中国好声音，峰、李荣浩、李克勤、廖昌永 导师是5位出名歌手：那英、汪，、吉克隽逸、张碧晨、黄霄云还有四位导师助教：吴莫愁。

　　三年的数据来看“从星空汉文近，业绩下滑较着全体上公司，几个亿上市此刻吃亏，‘流血上市’了说实话必然是，长短常低的估值必然。是给本钱一个交接这背后目标可能，完成对赌或者是。17日”5月，受每经记者德律风采访时说道艾媒征询CEO张毅在接。